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天才创始人入狱、公司连年亏损, 小牛电动凭什么4年冲进IPO?

来源:www.bjhand2hand.cn 点击:1505

创始人进了监狱,公司损失了几年的钱,业内和业外的质疑声继续传来…自成立以来的四年里,这家初创公司已经踏上了其他初创公司已经踏上的一个深渊,甚至经历了其他初创公司未曾经历过的考验。

东部时间10月19日上午9: 30(北京时间:21:30),智慧城市旅游的首项牛店技术在纳斯达克证券交易所正式上市。股票代码“NIU”的发行价格为每股9美元(在9-10美元发行价格范围的下限),开盘价为8.5美元。截至发行时,《牛店志宝》市值为9.07亿美元,较发行价格上涨3.89%。

牛店科技的主要产品是智能锂电池双轮电动车“小牛电动”。同时,有一个连接的Mavericks Electric应用程序,为车主提供电动汽车的维护和性能数据,以便升级固件。

四年来,该公司曾因其创始人李一男的个人荣誉而闻名,后来因李一男入狱而“闻名”,但在这场争议中却无意中首次公开募股。另一方面,尽管牛店科技融入了太多李一男的个人色彩,但牛店科技在缺乏公司灵魂的情况下,如何才能走出许多知名品牌“小牛电气”?

今天,当全球股市开始下跌时,正在流血并在怀疑中上市的小牛电气能否摆脱公司连续几年巨额亏损的困境,在资本市场赢回一场比赛?先锋国家采访了小牛电气天使轮和上市前轮的投资者方美华风险投资公司创始人吴世春,以便更准确地恢复小牛电气4年的首次公开募股。

牛店科技上市前融资清单:

2014年11月,天使轮融资完成数千万美元,投资者为美华风险投资和史明资本;

2015年5月,以GGV ggv资本、IDG资本和红杉资本中国为投资者,完成5000万美元的首轮融资;

2016年3月,凤凰祥瑞投资完成3000万美元的首轮融资;

2017年1月,完成了数千万美元的第二轮融资,投资后估值为6亿美元。

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谈论牛店科技总是绕不开公司的前创始人和灵魂李一男。牛店科技(Niudian Technology)成立前,这位自豪的创始人,被誉为“技术天才”,头上挂着许多荣耀,也有过美妙的经历。

1970年,李一男出生在湖南长沙。15岁时,他被华中科技大学(现华中科技大学)初中录取。这位23岁的研究生毕业后加入了华为。在加入华为的第四年,27岁时,他成为华为最年轻的副总裁,甚至被认为是任郑飞的继任者。两者之间的关系也被认为类似于师徒或父子之间的关系。

从1993年到2000年,在华为的七年时间里,以李一男为首的R&D团队在与国际巨头的斗争中非常引人注目,华为的市场收入从4.1亿元增加到200多亿元,增长了50倍。然而,在晋升为华为副总裁三年后,李一男两次选择离开。

2000年,李一男开始了他的第一次创业,成立了港口网络有限公司(以下简称港口网络),震惊了业界。港湾网络主要从事宽带网络通信技术和产品的研发、生产和销售。它与华为有着直接的竞争关系。当时,任郑飞专门成立了“香港罢工办公室”进行反击。后来,当港口几乎被列入美国钟,它被华为投诉打回了原来的形状。

2006年,港湾网络被华为收购。李一男回到华为,继续担任副总裁。

但回到华为,尽管有“华为副总裁兼首席电信科学家”的头衔,李一男在重大事件中没有决策权和参与权,也不再是华为EMT的成员。任郑飞还专门为回国的李一男安排了一间透明的办公室。一波又一波好奇的华为员工不时来来去去,向里面张望。“他已经成为华为叛逃和启动员工的警告信号。”

两年后,

当时,不安分的天才李一男也渴望尝试他的新业务并找到一个合作伙伴。金沙江创业投资时,李一男一直关注旅游领域,并预感智能电动车将很快迎来巨大机遇。所以在史明首都黄明明的介绍下,李一男和吴世春一起在亚运村的一家咖啡馆遇见了胡一琳。李和胡立刻成为商业伙伴,牛店科技诞生了。吴世春和黄明明立即投资了小牛的天使之轮。

吴世春告诉先锋国家,他在飞往厦门时购买了牛店科技的官方网站域名。随后,凭借李一男的人气,牛店科技很快从红杉资本、IDG资本和GGV ggv资本获得了5000万美元的首轮投资。

2015年6月1日,牛店科技发布第一款电动车产品,小牛电动车N1。在751D的大罐子里。李一男北京公园时装设计广场穿着蓝色工装衬衫、蓝色牛仔裤和蓝色运动鞋,像个工程师。

也是这辆车首次在JD.com和JD.com推出。仅销售4分38秒,它就实现了在15天内筹集500万元和7200万元的目标。它成功打破记录,成为国内股权众筹中最快、最大的众筹项目。“02”事件发生在新闻发布会两天后。

2015年6月3日,李一男45岁生日的前一天,李一男刚刚下飞机,在深圳宝安机场停机坪出口走廊被警方带走,并于7月被捕。这项指控涉嫌股票内幕交易。

根据吴世春的记忆,事件发生时,他的第一反应是,“也许有一个错误,过几天就会好的。”当时,所有媒体都没有任何明确的消息。李一男被抓了吗?然而,随着李一男的最终判断,投资者和公司内部管理层都意识到他们必须接受事实并积极应对。

2017年1月22日,深圳市中级人民法院判处李一男有期徒刑两年零六个月,并处罚金750万元。

至于出生时就失去灵魂的小牛,他们已经进入了一个没有首席执行官掌管的漫长而艰难的时期,这引起了公众的极大关注。公司也不可避免地受到一些因素的影响,包括“团队精神浮动”和再融资困难。

尽管当时牛店科技仍可以通过律师就重大决策和战略方向与李一男沟通,但李一男不在牛店科技的两年是国内旅游领域快速变化的关键时期。失去公司灵魂的小牛在品牌公关中显得非常低调。因此,“牛店不良现金流和不可持续的政策测试”等谣言经常出现。

今年8月,在接受凤凰科技牛店科技CEO李燕的采访时,李燕提到:“品牌推广确实已经两年多没做好了。这种低调与李一男的局势有关,在此期间有许多声音谴责牛店。”在这两年里,大多数人可能不会更关心产品。甚至那些批评我们的人都说牛店看起来就要死了。牛店有融资问题吗?”“仍有许多人询问李一男涉及的内幕交易案件,但我们无法回答,所以我们只是藏起来做产品、开店和诚实地销售汽车。“当时面临危险而被任命的李燕,以代理首席执行官的身份带头及时安抚了团队。在过去两年左右的时间里,他带领牛店科技一共发布了四款新的电动汽车。2016年3月,牛店科技完成了凤凰祥瑞牵头的3000万美元的首轮融资。牛店在2017年也进行了一轮数千万美元的b股融资,但由于当时的情况,并没有向公众公布。

谈到这一变化,吴世春感慨道,“这的确是小牛电气的一个障碍,但它幸存下来了,也是公司的一种财富。就像一个人一样,这个人在经历困难和安全生存后会变得更加有效。同样,对于小牛电气,我相信公司会变得更加有效。"至于他的继任者李延,吴世春也充满信心. "他有很强的学习能力和巨大的潜力。我相信他能把小牛带到一个新的阶段。“

2017年12月,李一男瓦

在上述凤凰科技的采访中,李燕透露,李一男回国后,他已经梳理了整个牛店,他觉得自己目前的兴趣更多的是在投资领域。“目前,李一男仍是牛店的股东,但他不在董事会,也不参与内部讨论。”

牛店科技的法定代表人于今年8月17日变更为胡一林。根据招股说明书中披露的高管和大股东持股情况,李一男旗下的辉煌成就基金有限公司仍是小牛电气的最大股东,持有43.8%的股份。然而,他不再在公司董事会和高管管理名单上,而裘琳则持有8.9%的股份。

全力投资的李一男似乎决心正式告别牛店科技,牛店已经进入“后李一男时代”。

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目前,由于中美贸易战以及许多中国股票跌破发行价,市场情绪悲观。许多公司已经提交了招股说明书,但一直在等待市场窗口。腾讯音乐甚至选择推迟上市。可以说,坚持目前上市的小牛电气公司是勇敢的。然而,由于目标人群规模小,竞争产品竞争激烈,政策监管压力多,牛店上市受到多方质疑。

数据显示,今年上半年,牛店科技售出约125,000辆电动车,与电动摩托车销量前三名迪雅(420万辆)、新日(310万辆)和泰利(180万辆)相差甚远。小牛电气的高售价是制约其销售增长的重要因素。然而,这与小牛电动车中使用的锂电池有关。这种电池比传统的铅酸电池具有更高的耐久性和使用寿命,其价格自然比铅酸电池贵得多。

同时,新国家标准的推广也给牛店科技带来了政策压力。今年年初,强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》进入公示阶段,将于2019年4月15日正式实施。届时,不符合技术规范的产品将不允许生产、销售或进口,从而实现“超标车辆”的逐步退市。

此外,还有一个利润问题引起了很多关注。牛店科技(Niudian Technology)目前的收入主要由三部分组成:智能电动汽车的销售、配件和备件的销售以及移动应用和其他服务的提供。其中,智能电动汽车是最重要的收入来源。虽然牛店科技的收入在逐渐增加,但其连续几年的亏损情况似乎仍没有明显改善。

根据招股说明书,牛店科技2016年和2017年的净亏损分别为2.亿元和1.亿元。2018年上半年净亏损3.1487亿元,是2017年的1.7倍。预计今年年底亏损将继续扩大。

但是牛店科技解释说,今年亏损增加主要是由于股权激励支出高达1.69亿元。吴世春认为,“真正理解招股说明书的人可以阅读它。小牛队现在越来越好,美国的财务报告算法与中国的不同。机构投资者可以理解,小牛实际上已经进入了盈利状态。”

然而,牛电科技在高度同质的电动汽车行业走上了一条新的道路,在海外市场的分布上取得了良好的成绩。这就是为什么许多投资者仍然对此持乐观态度。

例如,在设计方面,小牛电动汽车总是有很高的颜色值和良好的认可度。在智能方面,小牛电气(Calf Electric)为车辆安装云-电子控制单元(CLOUD-ECU),并与车身各部分的传感器保持互联,使用户可以轻松了解车辆的状态、电池状况、历史轨迹、实时定位等。就电池而言,小牛电动汽车不使用传统的铅酸电池,而是使用锂电池。

至于海外分销,牛店科技早在2016年11月就正式宣布其全球发展战略,进军海外市场。今年6月12日,小牛电气发布了两款最新产品,M和N-GT电动车

虽然牛店上市后可能会面临更多挑战,正如吴世春在接受创业国家采访时说的那样:

“上市是公司的成年礼,但不是终点。一个好的企业应该有足够的适应性去面对一些障碍。如果首次公开募股运用得当,可以将公司治理引向另一个新的高度,获得新的、更大的增长机会。好公司不要害怕上市!”

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